政策與市場并舉 產(chǎn)業(yè)與金融齊飛
——五年后的控股集團
資本運營部 王潔旻
自2013年5月入職控股集團,近兩年的時間里,我對控股集團的歷史沿革、現(xiàn)實狀況及未來發(fā)展有了一定的了解,時值集團公司轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時刻,我想立足集團公司制定的“五化”戰(zhàn)略,結(jié)合實際及所在部門的職能范疇,從業(yè)務(wù)開拓的角度展望一下五年后的控股集團。
一、五化戰(zhàn)略提綱挈領(lǐng),構(gòu)建“兩結(jié)合”的發(fā)展格局
首先,戰(zhàn)略層面,“集團化、多元化、資本化、政策化、規(guī)模化”的五化戰(zhàn)略高屋建瓴,是對控股集團的準(zhǔn)確定性、定位,既體現(xiàn)了控股集團具有一定政府職能這一優(yōu)勢,又指明了控股集團未來發(fā)展的方向。
這里便引出了本文題目中所包含的第一點,即政策與市場并舉,將政府職能、政策資源與市場化的運作手段相結(jié)合。控股集團對市國資委授權(quán)范圍內(nèi)的國有、集體企業(yè)資產(chǎn)履行投資、運營、監(jiān)管職能,承擔(dān)國有資產(chǎn)安全和保值增值責(zé)任。其職能包括負(fù)責(zé)企業(yè)改革改制、土地收儲熟化、企業(yè)不良資產(chǎn)處置、企業(yè)破產(chǎn)清算退出、企業(yè)托管以及國有產(chǎn)權(quán)交易等,在我看來,這些職能為控股集團市場化發(fā)展提供了源源不斷的動力及支持,因此而沉淀的資產(chǎn)更是控股集團市場化發(fā)展的堅實基礎(chǔ)。以企業(yè)改革改制職能為例,黨的十八屆三中全會提出要調(diào)整國有資產(chǎn)的監(jiān)管思路,由管資產(chǎn)變?yōu)楣苜Y本,在國企改革中引入社會資本,試行混合所有制。而控股集團的權(quán)屬企業(yè)可作為改革改制的排頭兵,先行一步,挑選適當(dāng)主體,通過引入投資者(無論是戰(zhàn)略投資者還是財務(wù)投資者)/合作方加強企業(yè)力量,或者實行員工參股式的企業(yè)股份制改造,或者與第三方共同新設(shè)企業(yè)等方式,在使企業(yè)重新煥發(fā)活力的同時,也使控股集團自身提高了運營水平和資產(chǎn)收益。其他諸如土地收儲熟化、不良資產(chǎn)處置等職能同樣可以采取包括但不限于上述方式,實現(xiàn)市場化運作,促進控股集團自身的發(fā)展。
而關(guān)于題目中所說的第二點,產(chǎn)業(yè)與金融齊飛,用專業(yè)術(shù)語來說便是產(chǎn)融結(jié)合。放眼控股集團,既有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱,舉步維艱,新產(chǎn)業(yè)亟需開拓創(chuàng)新,這些都需要金融助力,控股集團龐大的固定資產(chǎn)成為了著力點,為控股集團涉足金融新領(lǐng)域創(chuàng)造了條件。如通過資產(chǎn)證券化、發(fā)行企業(yè)債等方式盤活資產(chǎn),獲得現(xiàn)金用于支持既有產(chǎn)業(yè)及新業(yè)務(wù)的拓展,用金融帶動產(chǎn)業(yè),產(chǎn)業(yè)反哺金融,使控股集團未來發(fā)展形成產(chǎn)業(yè)與金融的雙輪驅(qū)動的態(tài)勢,最終使控股集團成為綜合性的產(chǎn)融集團。
二、業(yè)務(wù)發(fā)展借力資本,繼往開來、多點開花
控股集團未來發(fā)展是建立在已有的資源及職能基礎(chǔ)之上的,前已述及,控股集團具有多項政府職能,享有政策紅利,且目前正在進行資源整合,這正是引入外來資本,嘗試市場化運作的好時機。
以企業(yè)改革改制為例,控股集團下屬的雅仕公司、派克森公司可以在完成股份制改造后引入同行業(yè)企業(yè)作為戰(zhàn)略合作者,控股集團于其中保留部分股權(quán),三方各自發(fā)揮彼此的長處,共同開拓業(yè)務(wù),共同發(fā)展。一輕供銷公司、長城置業(yè)則可與控股集團吸收合并,保留相應(yīng)資質(zhì)的同時,背靠控股集團的政策與資金優(yōu)勢,進一步發(fā)揮自己的業(yè)務(wù)特長。
不良資產(chǎn)處置及產(chǎn)權(quán)交易方面,控股集團可以與資管公司、銀行、信托公司、小貸公司、擔(dān)保公司等金融機構(gòu)及有實力的企業(yè)、自然人合作,開展不良資產(chǎn)(債權(quán)類、股權(quán)類)的收購、持有、清收等以及代理前述運作,將集團公司國資背景及平臺效應(yīng)發(fā)揮到極致,在收獲利益的同時,為地方經(jīng)濟風(fēng)險排解做出貢獻。
而就土地收儲熟化、資本運作職能來說,控股集團可以與資管公司、保險公司、基金等金融機構(gòu)以及相關(guān)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)等合作設(shè)立基金用于土地熟化,控股集團作為資金管理人操作具體事宜,分享土地出讓之后的超額收益。又或者用此部分資金,結(jié)合控股集團的土地資源共同開發(fā),獲取開發(fā)收益,同時,還能在運作過程中為相關(guān)方提供金融服務(wù),獲取額外收益。此外,設(shè)立基金也可以向選定范圍內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行投放,真正將投資與控股落到實處,加強控股集團對于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的影響力。
最后,破產(chǎn)清算及資產(chǎn)托管職能則是控股公司政策化的集中體現(xiàn),也是本文開頭所說的,控股集團市場化發(fā)展的基石,使控股集團未來的發(fā)展不會成為無源之水無本之木。而且,單論此方面的業(yè)務(wù)水平、經(jīng)驗及人員,省城內(nèi)無人出其右,連業(yè)內(nèi)人士都專門前來請教!這也為此職能方向日后進行市場化運作奠定了基礎(chǔ)。未來,破產(chǎn)事務(wù)中心可進一步爭取破產(chǎn)管理人資格,與有關(guān)中介機構(gòu)合作,擴大業(yè)務(wù)范圍、提高收益水平。而破產(chǎn)企業(yè)、被托管企業(yè)的相關(guān)資產(chǎn)則成為了控股集團后續(xù)市場化運作的資源,形成政策化支持市場化,市場化加強政策化的良性循環(huán)。
三、秉持為政府排憂解難,打造全新發(fā)展鏈條
上述種種,皆是政策與市場、產(chǎn)業(yè)與金融的有機結(jié)合,若得良好實施,將能充分發(fā)掘控股集團潛力,激發(fā)控股集團活力,同時,圍繞控股集團為政府排憂解難的理念,打造全新的國資產(chǎn)業(yè)鏈,實現(xiàn)控股集團價值再造和提升。這里所言全新的國資產(chǎn)業(yè)鏈,我想做如下設(shè)想:某曾經(jīng)紅火的國有/集體企業(yè)劃歸控股集團監(jiān)管,即政府給控股集團政策化資源;控股集團根據(jù)企業(yè)情況、發(fā)展意愿等,與企業(yè)一同設(shè)計發(fā)展思路,采用市場手段使企業(yè)或企業(yè)資產(chǎn)發(fā)揮最大效益,即控股集團實施運作;政府滿意于最終結(jié)果,再將曾經(jīng)輝煌的企業(yè)劃歸控股集團,即控股集團市場化運作強化了其在政府評價體系中的重要地位。此即前文述及的“政策化支持市場化,市場化加強政策化”的題中之義。而且,除運作企業(yè)外,控股集團還可以運作資金,如利用平臺優(yōu)勢,與銀行、信托、保險、基金及其他金融機構(gòu)合作,為政府解決資金困難,為本地優(yōu)質(zhì)國企提供支持,這也從另一個角度詮釋了控股集團為政府分憂解難的經(jīng)營理念。
最后,我期待五年后的控股集團產(chǎn)融結(jié)合,游刃于政策與市場之間,發(fā)揮金融杠桿作用,大幅提升資產(chǎn)運營的水平、效率及收益,實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值,令無論市長或市場都無法小覷,在市屬國資平臺的發(fā)展和未來可能的整合中占據(jù)絕對主導(dǎo)地位,促使市屬國資平臺大一統(tǒng),并在不遠的未來成為引領(lǐng)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的綜合性資本集團。
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